GLOSSARIO

Accounting Rate of Return (ARR) un metodo di valutazione degli investimenti che tiene conto del valore medio contabile degli utili e dei costi medi.

Analisi fondamentale un metodo per determinare il valore delle azioni utilizzando NPV e altre misurazioni del flusso di cassa. L'obiettivo è trovare il valore intrinseco delle azioni e quindi individuare quelle sottovalutate da acquistare.

Analisi tecnica un metodo che mira a prevedere i prezzi delle azioni osservando le fluttuazioni dei prezzi storici.

Arbitrage Pricing Theory (APT) un'alternativa teorica al CAPM che afferma che i rendimenti delle azioni possono essere determinati come una combinazione lineare di alcuni fattori su cui quel titolo ha una sensibilità diversa.

Arbitraggio l'attività profittevole che avviene negoziando simultaneamente sullo stesso asset a causa di un disallineamento di prezzo.

Azione (comune) un tipo di titolo che indica la proprietà in una società e rappresenta una rivendicazione su una parte dei beni e dei guadagni della società.

Azione (growth) un titolo che dovrebbe avere una performance migliore della media in termini di aumento dei profitti su base annua. Le azioni growth hanno un rapporto prezzo/guadagno elevato.

Azione (privilegiata) azione che ha un diritto più elevato sui pagamenti periodici della società (dividendi), e che gode di seniority maggiore rispetto alle azioni ordinarie in caso di liquidazione del debito.

Azione (value) un’azione che è presumibilmente sottovalutata. Le azioni value hanno un rapporto prezzo/guadagno basso.

Beta (β) sensibilità di un titolo rispetto ai rendimenti di mercato.

Black-Scholes, modello di (anche: Black-Scholes-Merton) una formula utilizzata per il prezzare le opzioni Call.

Bolla uno stato dell'economia in cui il prezzo di una certa categoria di beni sale rapidamente, poi scende bruscamente e in modo imprevedibile (la bolla “scoppia” o “scoppia”).

Capital Asset Pricing Model (CAPM) un modello utilizzato per valutare le attività rischiose, che mostra che il rendimento richiesto da un'attività è il tasso di interesse privo di rischio, più un premio di interesse che dipende proporzionalmente dal β di quell'attività e il premio per il rischio di mercato.

Clearing House un intermediario che garantisce il successo del commercio di Futures.

Commodity un bene di base utilizzato in commercio intercambiabile con altre merci dello stesso tipo.

Correlazione, coefficiente di (µ) un numero compreso tra -1 e 1 utilizzato per esprimere l'interdipendenza di due variabili.

Costo di opportunità del capitale il rendimento atteso a cui un'azienda rinuncia quando sceglie di utilizzare i fondi per un progetto interno, piuttosto che investire denaro in un'opportunità simile (ad es. marketable security).

Costo irrecuperabile una spesa che ormai è stata pagata, a prescindere dall'andamento futuro dell'attività.

Covarianza (σ_AB) un numero utilizzato per esprimere l'interdipendenza congiunta di due variabili A e B.

Deflazione una diminuzione del livello dei prezzi di beni e servizi che aumenta il potere d'acquisto di una valuta.

Derivato strumento finanziario il cui valore deriva da una o più altre attività, denominate sottostanti.

Deviazione standard (σ) la radice quadrata della varianza di un insieme di numeri.

Dividendo una somma di denaro versata periodicamente (di solito annualmente o semestralmente) da una società ai suoi azionisti.

Dividend Discount Model (DDM) un modello utilizzato per calcolare il prezzo di un'azione scontando al valore attuale la somma dei suoi dividendi futuri.

Equivalent Annual Cost (EAC) il costo per periodo di un determinato investimento che è equivalente al costo iniziale (valore attuale) sostenuto.

Fattore di sconto il valore attuale di un flusso di cassa futuro di 1 unità di valuta.

Forward un contratto tra due parti che rappresenta l'obbligo di acquistare o vendere un'attività a un prezzo di esercizio specificato in una data di esercizio precisa. Differisce da un Future, in quanto quest’ultimo è più standardizzato.

Frontiera efficiente una linea in cui si trovano tutti i portafogli efficienti.

Future un contratto tra due parti che rappresenta l'obbligo di acquistare o vendere un'attività a un prezzo di esercizio specificato in una data di esercizio precisa. Differisce da un Forward poiché è più standardizzato di questo.

Gordon Growth Model (GGM) una versione semplificata del DDM che presuppone che i dividendi crescano a un tasso costante g.

Hurdle rate il tasso di soglia da superare quando si utilizza il metodo IRR, al fine di definire la convenienza di un progetto.

Inflazione aumento del livello dei prezzi di beni e servizi che diminuisce il potere d'acquisto di una valuta.

Initial Public Offering (IPO) Il momento in cui le aziende decidono di quotarsi o di emettere nuove azioni.

Internal Rate of Return (IRR) il tasso di sconto che rende 0 il valore attuale netto di un investimento.

Mercato efficiente un mercato in cui i prezzi delle merci incorporano già tutte le informazioni. È impossibile per un investitore sovraperformare un mercato efficiente.

Obbligazione investimento di debito in cui un investitore presta denaro a una società o ente governativo, che prende in prestito i fondi per un periodo di tempo definito a un tasso di interesse variabile o fisso.

Obbligazione Perpetua un concetto finanziario in cui vengono ricevuti periodicamente flussi di cassa identici per sempre.

Opzione (Call) uno strumento finanziario che rappresenta il diritto di acquistare un'attività a un prezzo specifico in una data di esercizio precisa

Opzione (Put) uno strumento finanziario che rappresenta il diritto di vendere un'attività a un prezzo specifico in una data di esercizio precisa.

Payout Ratio parte dei profitti di una società pagati come dividendi.

Periodo di rimborso un metodo di confronto degli investimenti che afferma che il migliore è quello che richiede meno tempo per recuperare il costo iniziale sostenuto.

Plowback Ratio parte degli utili trattenuti all'interno dell'azienda.

Portafoglio efficiente un portafoglio che si trova sulla frontiera efficiente, ovvero che ha la stessa (o minore) deviazione standard e rendimenti attesi più elevati, oppure lo stesso (o superiore) rendimento atteso e una deviazione standard inferiore rispetto ad altri portafogli.

Premio per il rischio tasso di interesse richiesto dagli investitori per investire in un'attività rischiosa, superiore al tasso di interesse privo di rischio.

Profitability Index (PI) il rapporto tra il valore attuale netto di un investimento e il costo dello stesso.

Profitability Index, weighted average (WAPI), media ponderata degli indici di redditività degli investimenti effettuati.

Rendimento atteso il profitto o la perdita anticipata da un investitore su un investimento.

Rendimento del dividendo il tasso di rendimento atteso ottenuto dai pagamenti dei dividendi di un'azione.

Rendita un'attività che paga priodicamente flussi finanziari identici per un determinato periodo di tempo.

Rendita, fattore di un valore che, moltiplicato per un importo periodico, mostra il valore presente o futuro di tale importo.

Rischio la possibilità di un investimento di produrre rendimenti (o perdite) diversi dal rendimento atteso. Il rischio positivo è chiamato upside e il rischio negativo è chiamato downside.

Rischio (di mercato) vedi rischio sistemico.

Rischio (sistemico) un rischio inevitabile e comune a tutte le aziende. Non può essere diversificato. Chiamato anche rischio di mercato.

Rischio (specifico) un rischio esclusivo di una determinata azienda. Può essere ridotto attraverso la diversificazione. Chiamato anche rischio unico.

Rischio (unico) vedi rischio specifico.

Tasso di apprezzamento del capitale il tasso di rendimento previsto dall'investitore derivante dall'aumento del valore dell'investimento.

Tasso di capitalizzazione di mercato la somma del rendimento dei dividendi e del tasso di apprezzamento del capitale.

Tasso di interesse la proporzione di un prestito addebitata come interesse al mutuatario, generalmente espressa come percentuale annua del prestito in essere.

Tasso di interesse reale tasso di interesse che mantiene inalterato il potere d'acquisto di una valuta.

Tasso di rendimento atteso il profitto o la perdita anticipata da un investitore su un investimento, espressa in percentuale sull'investimento iniziale.

Tasso di sconto tasso utilizzato per attualizzare i flussi di cassa futuri al valore attuale.

Valore attuale il valore odierno di un flusso di cassa da ricevere in futuro.

Valore di recupero qualsiasi profitto che può essere realizzato al termine dell'investimento.

Valuta la forma di moneta riconosciuta che è alla base del commercio.

Swap uno strumento finanziario derivato negoziato fuori borsa attraverso il quale due parti scambiano i flussi di cassa da ricevere con un importo principale.

Varianza (σ²) la media dei quadrati degli scarti dei singoli valori di variabile casuale (x) dalla loro media (

Weighted Average Cost of Capital (WACC) il tasso di sconto che le aziende dovrebbero utilizzare quando valutano i loro progetti. Prende in considerazione sia il costo del capitale proprio della Società, sia il costo del debito.

Yield to Maturity (YTM) l'IRR che un investitore otterrebbe investendo in un'obbligazione e detenendola fino alla scadenza.